Сущность и функции государственного кредита
Облигации государственных займов эмитируются в оборот для выполнения государственных программ развития общества за счет средств бюджета. Доходы от реализации займов используются для военных, хозяйственных, социальных и стабилизационных программ.
Облигации государственных займов выпускаются на срок до 1 года (ГКО), до 5 лет (ГСО) и свыше 5 лет (ГДО). Годовой доход по этим облигациям должен быть не ниже процентных ставок банков, что обеспечивает их реализацию на фондовом рынке. Последующая реализация ценных бумаг осуществляется в порядке их новой купли-продажи по цене спроса и предложения.
Государство заинтересовано в эмиссии облигаций долгосрочных займов (ГДО), так как это обеспечивает стабильность денежных доходов и взвешенный уровень их бюджетного обслуживания, т.е. выкуп и уплату процентов. По решению исполнительных и законодательных органов власти облигации государственных займов выпускаются министерствами финансов и реализуются уполномоченными банками, включая центральный и коммерческие банки. Первый уровень реализации ценных бумаг на фондовом рынке - население; второй - хозяйственные и финансовые структуры; третий - коммерческие банки. Условия займов публикуются в открытой печати. Граница распространения государственных займов - эмиссионный фонд центрального банка. Использование государством средств эмиссионного банка открывает шлюз инфляции, обесценения денег и дестабилизации экономики. Поэтому государство прибегает к эмиссионным ресурсам только в чрезвычайных условиях вследствие войн, стихийных бедствий и других подобных причин. В мирное время законодательные акты большинства индустриальных стран запрещают центральным банкам проведение операций на открытом фондовом рынке.
Выкуп облигаций государственных займов происходит за счет доходов централизованного бюджета. Эти доходы образуются посредством взимания налогов с физических и юридических лиц, т.е. за счет доходов населения и предприятий. Поэтому развитие реального сектора экономики, где создается ВВП, служит основой эффективного функционирования финансовой системы, включая бюджет и государственные займы.
