Методы и показатели анализа денежных потоков организации

Помимо прямого и косвенного методов анализа денежных потоков в работах отечественных аналитиков предлагается использовать коэффициентный метод анализа денежных потоков.

Анализ движения потока денежных средств с применением финансовых коэффициентов имеет приоритетное значение для действующего предприятия. В системе управления денежными потоками наибольшее распространение получили следующие группы финансовых коэффициентов.

На первой стадии анализа оценивается уровень генерирования денежных потоков в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Для этого используется показатель удельного объема денежного оборота на единицу используемых активов, который рассчитывается по формуле:

,

где Удоа - удельный объем денежного оборота предприятия на единицу используемых активов;

ПДП - сумма валового положительного денежного потока;

ОДП - сумма валового отрицательного денежного потока;

¯А - средняя стоимость активов предприятия.

На этой стадии анализа особое внимание должно быть уделено рассмотрению динамики общего объема денежного оборота по операционной деятельности предприятия. В этих целях используется показатель удельного объема денежного оборота предприятия на единицу реализуемой продукции, который может быть определен по следующей формуле:

,

где Удор - удельный объем денежного оборота на единицу реализуемой продукции;

ПДПо - сумма валового положительного денежного потока по операционной деятельности;

ОДПо - сумма валового отрицательного денежного потока по операционной деятельности;

ОР - объем реализации продукции предприятия за период.

Наконец, на этой стадии анализа следует сопоставить темпы динамики продолжительности денежного оборота по операционной деятельности в днях с темпами динамики цикла денежного оборота предприятия. Продолжительность денежного оборота по операционной деятельности в днях рассчитывается по следующей формуле:

,

где ДОод - продолжительность оборота по операционной деятельности в днях;

ОРд - однодневный объем реализации продукции предприятия.

Продолжительность цикла денежного оборота предприятия определяется по следующей формуле:

,

где ПЦДО - продолжительность цикла денежного оборота предприятия, в днях;

¯З - средняя сумма запасов сырья, материалов, незавершенного производства и готовой продукции;

¯ДЗп - средняя сумма текущей дебиторской задолженности предприятия;

¯КЗп - средняя сумма кредиторской задолженности предприятия по поступившей продукции.

На второй стадии анализа рассматривается динамика объема и структуры формирования положительного денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников. Основное внимание на этой стадии анализа уделяется изучению источников поступления денежных средств по видам деятельности предприятия. Важным показателем оценки выступает коэффициент участия операционной деятельности в формировании этого потока, который определяется по следующей формуле:

,

где КУод - коэффициент участия операционной деятельности в формировании положительного денежного потока предприятия.

Также необходимо определить коэффициенты участия инвестиционной и финансовой деятельности в формировании положительного денежного потока по аналогичным формулам.

На третьей стадии анализа рассматривается динамика объема и структуры отрицательного денежного потока предприятия по отдельным направлениям затрат денежных средств. Важным показателем оценки выступает коэффициент участия инвестиционной деятельности в формировании отрицательного денежного потока, который рассчитывается по следующей формуле:

,

где КУид - коэффициент участия инвестиционной деятельности в формировании отрицательного денежного потока;

ОДПи - сумма отрицательного денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности.

На четвертой стадии анализа рассматривается сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему по предприятию в целом. В процессе этого анализа используется уравнение балансовой модели денежного потока предприятия, которое имеет следующий вид: